好未来与新东方的攻城略地之战 躲不过烧钱营销

躲不过烧钱营销双雄比赛好的未来和新东方的“打地”之战

作者刘琳

在投资者看来,离线K12培训公司只有两种类型的公司,一种是新东方,一种美好的未来,其余的属于另一种。

在资本市场,新东方和美好的未来一直被视为“投资目标”。在投资者看来,离线K12培训公司只有两种类型的公司,一种是新东方,一种美好的未来,其余的属于另一种。不久前,新东方公布了新的季度收益报告。财务报告显示,新东方在上一季度的表现大幅增加,将亏损转化为利润,而美好的未来出乎意料地亏损,这也是未来九年的首次亏损。近年来,新东方和美好的未来似乎一直在一个奇怪的盈利圈中盘旋。本财务报告中泄露了哪些信号?

新东方VS美好的未来:将亏损转化为利润VS将利润转化为亏损

俞敏洪对新东方2019财政年度的表现表示满意。新东方财务报告显示,2019年第19季度,新东方的净收入为8.43亿美元,比去年同期的7.01亿美元增长20.2%,净利润为4324万美元,同比下降33.5% -on年。

就入学学生人数和线下机构的增长而言,2019年新东区第四季度入学的学生人数同比增加33.9%至275,600人。截至2019年5月31日,学习中心总数达到1,233个,增加了152个,环比增长。 69,同期学校总数为95.

在业务方面,K12业务仍然是公司的核心增长动力。第四季度,新东方K12中小学一般业务收入增长28.5%,其中主要的两大UE中学和泡沫儿童教育分别增长27.2%和31.0%。

在线业务方面,新东方在2019财政年度增加了152个教学中心,包括现有城市的141个新学习中心,6个新城市的9个线下培训和教学中心,以及2个低线城市。双师型教学中心。截至本财政年度末,教室总面积增长约24%,环比增长9%。在2020财年,新东方将继续扩大其线下业务,将其容量增加约20%,包括新的学习中心和教室区域,扩大现有城市K12业务的现有学习中心。

让我们看看未来的数据。

数据显示,未来净收入为7.028亿美元,净亏损730万美元,去年同期净利润为6680万美元。

根据披露的财务报告,截至第二季度末,良好的未来学习中心网络遍布全国57个城市的725个网点,而上一季度共有676个教育中心。在线和离线量也在逐步扩大。长期课程总入学人数同比增加40.6%至约170万人。

在2020年第一季度,经营因素影响后的净利润为1880万美元,比去年同期的8180万美元下降了77%。非美国通用会计准则净利润率仅为3%,而去年同期为15%。虽然新东方也遭遇下跌,但仍然维持非GAAP净利润率11%。

此外,良好的未来在线业务可以说是跨越式发展。根据2019年第四季度财务报告,学校和学校的收入贡献率为17%,增长了187%,学生人数超过170万,同比增长146%。

从数据层面分析,我们可以看到新东方和未来的两个商业趋势。

首先,在2019年,新东方的业务主要集中在线下业务的扩张和下沉。未来,重点将放在在线业务的扩展上。

其次,在k12业务的细分中,未来的好K12业务主要集中在小学阶段,特别是小学数学,而新东方K12业务涵盖初中和高中。

从表面上看,新东方收入的增长率仅为未来的一半,新学习中心的收入贡献不足以应对未来。但实际上,小生早期业务的美好未来实际上是80后90后父母的焦虑情绪。随着公民招聘和摇摆入学的新政策,小生的未来面临着严峻的监管和不确定的未来。新东方的品牌力量不容小觑。

新东方VS一个美好的未来:“烧钱营销”是无法避免的

新东方的成就背后仍然存在隐忧。

“通常,教育公司的收入和净利润与学生人数直接相关,但新东方收入的学生人数的增加并没有提高公司的净利润增长。”一位教育从业者说。

在入学人数增加的背景下,新东方2019年第四季度的净利润在2018年同比下降33.5%,比上月下降55.6%。

其背后是营销费用的大幅增加。

根据财务报告,2019年第四季度,新东方的收入成本为3.71亿美元,同比增长24%,环比增长10%。本期净增长率同比增长20.2%,增长率为5.8%。

在这方面,新东方表示,营运成本的增加主要是由于教学时间增加以及学校和学习中心的租金成本增加导致教师工资增加。然而,不可否认的是,收入成本的增加已经成为在一定程度上拖累公司净利润增长的重要因素。

此外,新东方的管理成本也不容忽视。财务报告显示,公司目前的管理费用同比增长18.4%至2.89亿美元,占公司当期收入的34.28%。

可以看出,在2019财政年度,由于政策紧缩和K12市场的扩张,新东方的“烧钱”仍在继续。对于新东方来说,扩张和沉没可能是一个很好的举动,但在很多人看来,这也是“风险象棋”的一步。

与新东方相比,未来的“烧钱”似乎是一个大粉丝。它的融资营销不仅仅是因为其营销成本的提高,更重要的是,它继续购买和购买以扩大在线领域和高科研投入。转变为技术教育公司。

财务报告显示,报告期内未来销售和营销费用为1.55亿美元,比去年同期大幅增长64.4%;行政管理费用1.76亿元,比去年同期增长40.3%。美好的未来意味着上述两项费用的增加主要是由于更多的营销活动和对营销和行政人员的更多投资。

此外,在过去几年中,未来一直没有停止购买和购买。从2012年到现在,只公开披露可在IT Orange上测试的数据。在未来,我已经参与了116项投资,包括知识型支付项目,如Kai Shu讲故事,以及垂直社区,如Baby Tree。像Minerva项目这样的创新教育项目可以说,未来投资的触角已经涵盖了中国的小型教育项目,未来的产品矩阵正在逐步建立在这样的买卖中。 此外,高昂的研究成本也是造成损失的重要原因。据悉,未来将有一支5000多人的研究团队,研发支出超过10亿元。未来,2018年将与清华大学,斯坦福大学等国内外大学建立联合实验室,并建立AI实验室和硅谷研发部门。今年,教育行业第一个博士后研究站成立。可以想象,这背后的成本是多高。

值得注意的是,该集团在高中阶段的裂变和更新的成功使得教育行业的利润成为可能。今年夏天,“低价课”营销战已成为新一波的热情。新东方和夏天的美好未来。课堂上的投资自然更多。

作为行业中的两个“标准”教育公司,新东方和未来都没有逃过烧钱的命运。客户成本和收入的比较也表明,教育和培训行业在很大程度上依赖于广告流量和销售团队。营销转型,以及教育和培训目标是数十亿美元,“满街是一个潜在的客户”,为了增加市场份额,增加广告或推广力度也是合理的。

垂直K12VS教育技术转型

俞敏洪作为教育行业的“大哥”,是俞敏洪在业界的一贯看法。俞敏洪本人并不否认这一点。可以看出,新东方,无论是自己的业务布局还是教育的投资布局,与美好的未来相比似乎有点“顽固”。

来自Blackboard Insight的图片

新东方的投资侧重于补充其自身发展方向的项目,因此侧重于教育和培训。例如,2018年6月投资的早期教育机构Uberle,2016年11月收购的国际艺术教育机构Sphinx,2018年4月投资的在线英语教学箱鱼,以及2017年3月投资的在线K12咨询机构学习教育等。

为了扩展到产业链的上游和下游,新东方还投资了少量围绕教育的项目。例如,2017年11月,外国学生房地产服务平台投资于异地,并于2016年5月投资于学前教育信息产品提供商。

与新东方2015年的大规模投资相比,未来更具“激进”。自2010年以来,已有超过121个良好的未来投资项目,几乎是新东方的两倍。

2019财年,良好的未来在线业务和2B双技能业务均为箭头,产能同比增长13%。其中,学校参加人数比上一年增加了188%。在2019财年第四季度,学习与思维网络学院的参与者人数达到170万,占未来总收入的17%。

此外,2019年2月,Good Future董事长兼首席执行官张邦新在汇报报告中提出,未来7年的四大变化将从培训机构转变为教育机构;从线下公司到技术服务公司;从一家中国公司发展成为一家全球性公司;从运营公司到数据驱动型公司。

与美好的未来相比,新东方的在线和数字化转型明显落后。

在2019年新东方大会活动结束后,俞敏洪同时发了五封电子邮件,这伤害了陈新东对弊病的管理。他认为,中层职位存在严重的责任重叠,缺乏培训,缺乏进展的问题,并决定要密切关注人才,推动三者。 2019年的主题。

俞敏红大胆推动了处方,试图摆脱与美好未来不同的轨迹,强调线上线下的整合与协同。过去六个月的改革似乎是有效的。

可以看出,未来正试图摆脱“中小学辅导”的标签,并试图使自己成为“数据驱动的教育技术公司”。新东方不断加强K12油田的城墙,并努力创造K12优势。

从长远来看,随着K12课外辅导的激烈市场,市场集中度越来越高,新东方和美好的未来无疑是最大的受益者。美好的未来虽然最新披露的盈利报告中的净利润变成了亏损,但它表明目前的利润低于激烈的市场竞争预期。但是,从长远来看,如果未来教育集团能够保持其目前在管理层面上的出色表现,目前的投入成本将有效地转换回报,而回归利润只是时间问题。

主编:赵惠芳